0

(相关资料图)

白糖：原糖再度上行

【期货动态】国际方面，洲际交易所(ICE)白糖期货周四上涨，因担忧糖市供应，印度供应前景暗淡的忧虑推动糖价上涨。

昨日夜盘，郑糖高位震荡，整体变化不大。

【现货报价】昨日南宁中间商站台报价7770元/吨，上涨70元/吨。昆明中间商站台白糖7500-7530元/吨，上涨40-50元/吨。

【市场信息】1、截至8月底，全国累计销售食糖809万吨，同比增加20万吨，累计销糖率90.1%，同比加快7.7个百分点，工业库存88万吨，处于历史同期偏低水平。

2、巴西航运机构Williams数据显示，截至9月6日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为97艘，此前一周为9艘，待运食糖448.59万吨，此前一周为459.91万吨。

【南华观点】受印度泰国减产预期影响，郑糖价格继续保持向上运行，短期回调不改整体上行走势，多单继续持有，回撤接多为主。

苹果：短期继续保持强势

【期货动态】苹果期货01大涨，期价盘中一度突破9300,10-01价差继续扩大。

【早熟开秤】招远毕郭红将军80#3.35元/斤左右。陕西早熟富士上货增多，洛川70#以上主流收购价4.25元/斤，合阳成交价格暂稳，75#以上半商品主流价格3.55元/斤，三原早熟富士75#以上好货3元/斤，白水早熟富士70#以上铲园2.55元/斤。

【现货动态】红将军上货量较昨日增多，但上色差、果锈多等质量问题影响成交，客商收购积极性并不高。山东招远毕郭市场红将军主流成交价格回落，客商按需采购，以质论价。陕西渭南上色差，部分果农倾向于铲园标准出货。中秋备货阶段，秋月梨成交增多，价格偏强运行。广东批发市场昨日早间到车量偏低，槎龙批发市场早间到车15车左右，下桥批发市场早间到车10车左右，江门批发市场早间到车9车左右。市场好货供应偏紧，整体成交氛围尚可，日内到货消化压力较小。

【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收盘基本持平，交易商等待收割结果和美国最新作物预估发布。

大连玉米、淀粉夜盘持续小幅反弹，震荡偏强。

【现货报价】玉米：锦州港（600190）报价2860元/吨，与昨日持平；蛇口港报价2980元/吨，与昨日持平；哈尔滨报价2750元/吨，与昨日持平。淀粉：黑龙江报价3180吨，与昨日持平；山东报价3420吨，与昨日持平。

【市场分析】东北玉米价格大致稳定，市场关注新粮价格走势，目前港内及地区内深加工暂未有挂牌收购潮粮企业。华北地区玉米价格高位盘整运行，部分企业报价窄幅下行。销区玉米市场价格震荡调整，港口询价气氛偏弱但现货仍偏紧，内陆地区新疆粮价格较高且发运困难，饲料企业少量采购东北粮。

淀粉方面，华北玉米淀粉价格较为稳定，局部地区玉米到货量维持低位，原料价格高位震荡。华南地区台风过后船只陆续进港，玉米淀粉货源在未来3-5天供应将逐渐宽松，短期下游行业维持刚需提货，市场价格坚挺运行。

【南华观点】操作上，观察60日均线支撑是否稳固。

油料：关注定产情况

【盘面回顾】蛋白继续高位波动调整。，暂无新交易渠道。

【供需分析】对于国内豆粕，从进口角度来看，国内9、10两月大豆基本采买完毕，结构上来看，美西采购量由于密西西比河预期水位可能对产地向港口发运造成阻碍，美湾本年度初期的采买量向美西移动，后续在国内11月以后的到港方面可能会有更及时到港的预期存在。而从近月到港数据来看，由于前期7-8月巴西的发运表现相对迟缓，国内9-10的到港预期表现可能紧张。从成本端来看，美国内陆河运水位问题可能影响升贴水报价，将会抬高我国进口成本，而外汇存款准备金率的调整令市场看到了人民币可能存在升值的空间，综合看美金CNF继续提升且保持高位，但国内盘面可能因为汇率升值而涨幅不及美金报价；从压榨和出货角度来看，当前压榨利润持续保持高企，油厂压榨始终表现良好，但下游提货因现货储备较为充裕后续可能选择按需执行前期已经购买的合同，前期火爆的提货情绪当前有所降温；从养殖消费角度来看，饲料厂的物理库存天数继续缓慢回升，现货库存及近月基差合同购买表现较为充裕，豆粕消费的边际增量在减弱且由于当前高昂的豆粕现货价格与相对微薄的养殖利润，在高存栏刚需及双节备货，蛋白总体需求能力依旧考虑较强，但消费结构可能发生转变，后市预期存在杂粕替代消费。从目前的9-10月豆粕基差合同油厂卖出比例和下游的合同购买进度来看，豆粕11合约缺乏继续上行动力，且前期榨利好转9、10买船有所增加，美西海运如果在11月能够顺利到港，则对11合约的价格形成上方空间的制约，但由于9-10的到港紧张可能导致10月大豆及豆粕结转库存偏紧，11合约的到港更多是给出重建库存的预期，因此下方必然存在支撑。01合约需要关注成本端USDA报告数据与汇率情况，且巴西种植期开始后天气市炒作容易加剧波动，结合CNF高位预计01底部同样存在支撑。

【后市展望】盘面考虑当前由于下游近月采购基本完成，虽然底部存在支撑，但缺乏继续上行驱动，等待报告指引。

油脂：区间波动

【盘面回顾】隔夜油脂出现明显回落，考虑由于向上无驱动，开始调整。

【供需分析】 棕榈油：近端的棕榈油则考虑当前依旧处在棕榈油的季节性增产期，供给近端依旧表现出宽松的预期，且全球棕榈油的进出口结构方面，由于欧洲市场对棕榈油及其衍生产品的限制，因此近期的棕榈油更多出口销往亚洲市场。近月我国在利润驱动下出现了大量的棕榈油买船，在当前逐步走出豆棕价差的情况下，棕榈油在国内的消费性价比开始凸显，性价比驱动下节日的食品加工备货需求逐步上升，棕榈油后续的消费存在回升预期；但由于国际供给较为宽松，消费对价格的提振更多以价差体现。即豆棕价差依旧会彼此牵制，近端棕榈油受制于供给并牵制豆油无法看到趋势性的行情出现。

豆油：对于后市的豆油，我们需要关注的依旧是一些间接的影响——如东南亚棕榈油的供给情况的预期及因此出现的豆棕之间的价差对豆油消费端的驱动影响；或是美国的大豆平衡表在单产预期的不同情形下，对后续全球的大豆供给有不同的预期，而在不同的单产预期和出口计划之下，国内豆油的供给水平或者说整体成本，将会围绕后续的美豆的进出口量以及国内的豆粕基差的报价情况来调整豆油在油脂中的价格水平。截至到目前，豆油价格暂时无法看到能走出趋势单边的驱动切实出现。

菜油：由于存在俄罗斯菜油对国内较为充裕的供给预期，因此无论从成本角度还是从供给量角度来看，均可以形成对国内菜油宽松供给的格局，抑或是当前已经表现出相对高企的库存水平。即使国际菜系会出现紧平衡，但对国内的菜油价格水平的影响倾向于向影响有限的方向去考虑，即国际菜系的上涨提振能力对国内菜油影响有限，但下跌时国内可能会更加容易的承受到价格下跌的压力。

生猪：震荡看跌，波段操作

期货动态】11收于16770，跌幅0.21%，01收于17210，跌幅1.35%。

【现货报价】昨日全国生猪均价16.66元/公斤，下跌0.09元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为16.53、16.75、16.00、16.75、17.68元/公斤，湖南、广东价格不变，其余分别下跌0.10、0.10元/公斤。

1.供应端：周末北方疲态明显,社会渠道供应加量尤其散户端认价出栏增多,造成屠宰收购压量调价，但周一养殖户抗价行为仍然较强，屠企压价收购困难；

【期货动态】10收于4370，跌幅0.41%

【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为5.44元/斤；主销区鸡蛋均价为5.65元/斤，主产区淘汰鸡6.06元/斤。

豆一：供给充裕

【期货动态】隔夜11合约收于5180元/吨，下跌55个点，跌幅1.05%。

【市场分析】随着前期不断的收储以及后续贸易商的刚需采购，农户余粮较少，目前下游在一轮补库后整体走货略有放缓，本周国储豆拍卖溢价下降且出现流拍现象，成交情况有所降温。新年度，南方产区新季大豆上市量逐渐增加，低质大豆价格承压运行，而黑龙江大豆上市时间也日益临近，由于大豆种植利润不及玉米，整体种植面积同比小幅下降，但整体长势尚可，新年度供给充裕。

【南华观点】在新年度丰产预期下，豆一进一步上行阻力较大，或有所回调，关注九月东北产区天气情况。

棉花：大幅回落

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超1.5%，美元维持强势运行，需求担忧仍存。隔夜郑棉下跌超1%。

【外棉信息】根据巴西国家商品供应公司最新消息，截至9月初，巴西全国棉花采摘进展持续顺利，进度达87.2%，其中中西部棉区南马托格罗索州、戈亚斯州以及米纳斯吉拉斯州基本完成收获，马托格罗索州进度在88.5%。

【南华观点】短期国内皮棉的低库存对棉价形成有力支撑，但本周储备棉轮出日挂牌量增加至两万吨，且需求尚未显著回暖，棉价尚缺乏足够动力进一步上行，下方测试60日均线支撑效果，关注新年度银行对轧花厂贷款额度的监管情况。